TJX Companies, Inc., одна из ведущих розничных торговых компаний мира, продающая недорогую одежду и товары для дома в США и других странах. В Великобритании и Ирландии компанию представляют бренды TK Maxx и Homesense, а также интернет-магазин tkmaxx.com.
Управление компанией
1. Организационно-правовая форма компании. Компания TJX осуществляет свою деятельность в форме корпорации (акционерного общества). Такая организационно-правовая форма является наиболее эффективной в плане привлечения финансовых ресурсов через продажу акций и долговых обязательств на бирже. Вместе с этим, корпорациям зачастую легче, нежели другим формам бизнеса, получить доступ к банковскому кредитованию из-за более высокой степени надежности.
2. Структура управления. Руководство компанией осуществляет Совет директоров TJX Companies, Inc. Основной задачей Совета является реализация интересов акционеров, а также максимальное увеличение стоимости компании. Правление также несет ответственность за регулярный мониторинг эффективности реализации руководством стратегии, политик и решений акционеров. Для непосредственной помощи Совету директоров созданы пять комитетов: исполнительный комитет, комитет по аудиту, исполнительный комитет по вознаграждениям, финансовый комитет и комитет по корпоративному управлению. Избрание Совета директоров, а также решение других существенных решений осуществляется сборами акционеров.
Ключевым преимуществом такой структуры управления является отделение собственников (акционеров) от непосредственного управления. Хотя собственники имеют определенное влияние на процесс управления, они не получают прямого контроля над менеджментом компании.
3. Стратегия развития. Компания TJX планирует развивать свою деятельность на глобальном рынке розничной торговли недорогой одеждой и одеждой для дома в долгосрочной перспективе. Сегодня TJX имеет магазины в девяти странах и является одним из немногих крупных розничных продавцов одежды и домашней моды в США, который успешно масштабировался на международном уровне. Имея более 4500 магазинов по состоянию на 1 февраля 2020 года, компания планирует увеличить их численность до 6100 магазинов в долгосрочной перспективе. Помимо успешного обычного бизнеса, компания рассматривает электронную торговлю как важное дополнение к офлайн магазинам и перспективный способ расширить нашу клиентскую базу. Для этого компания имеет четыре сайта электронной коммерции, которые предлагают потребителям дифференцированные товары по низким ценам.
4. Корпоративная социальная ответственность. Как один из лидеров мировой розничной торговли компания декларирует обязательство перед ключевыми заинтересованными сторонами — партнерами, клиентами, сообществами, поставщиками и акционерами – вести ответственный бизнес. В TJX это включает этические принципы работы и поставок продукции. Деловые отношения и взаимодействие компании основано на основных ценностях честности, порядочности и уважения к другим людям. Компания реализует ряд программ, в том числе программу поддержки гендерного равенства, программу по поддержке качественного образования, программу по борьбе с голодом и экологические программы для поддержки доступной и чистой энергии. Результаты реализации программ и мероприятий корпоративной социальной ответственности ежегодно публикуются в соответствующих отчетах.
Соблюдение этических стандартов корпоративного управления и принципов социальной ответственности повышает доверие к компании, как со стороны контрагентов, так и потенциальных инвесторов и клиентов.
Финансовое состояние компании
Для оценки финансового состояния предприятия мною были использованы ключевые показатели, характеризующие структуру и стоимость капитала компании, эффективность его использования, а также показатели ликвидности.
1. Структура капитала компании. На рис. 1 представлена динамика пассивов (источников финансирования) компании за последние три отчетных периода.
Рисунок 1 – Динамика структуры пассивов за 2017-2019 гг., тыс. долл. США
Представленная динамика свидетельствует об увеличении доли заемных средств в структуре источников финансирования, что является негативным фактором. Коэффициент автономии, который рассчитывается как отношение собственного капитала к общей сумме активов, по результатам 2019 года составил:
Кавт= 5948212 / 24145003 = 0,24
Нормативное значение этого коэффициента составляет 0,5, а минимально допустимым в мировой практике считают показатель 0,3. При этом следует отметить, что привлеченные ресурсы относятся к долгосрочным источникам финансирования, что позволяет обеспечивать необходимый уровень финансовой устойчивости. Так, коэффициент финансовой устойчивости (отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к валюте баланса) в 2019 году составил:
Кфу = (5948212+11046544) / 24145003 = 0,70
Нормативное значение коэффициента составляет 0,75, однако для больших публичных компаний, к которым относится TJX, такое отклонение является допустимым. Таким образом, несмотря на увеличение зависимости от внешнего финансирования, компания обладает достаточным уровнем финансовой устойчивости. Среди положительных тенденций в структуре капитала следует отметить увеличение общей суммы активов и значительный рост собственного капитала (17,8%), что свидетельствует о расширении масштабов деятельности компании.
2. Показатели ликвидности. Ниже в таблице 1 представлены показатели ликвидности, которые характеризуют способность компании погасить текущую задолженность за счет ликвидных активов.
Таблица 1 – Показатели ликвидности TJX, за 2017-2019 гг.
| Коэффициент ликвидности | Описание | Норматив | 2017 | 2018 | 2019 |
| Текущая ликвидность | Коэффициент ликвидности, рассчитываемый как отношение текущих активов к текущим обязательствам. | 1,5-2,5 | 1,66 | 1,53 | 1,24 |
| Быстрая ликвидность | Коэффициент ликвидности рассчитывается как соотношение (денежные средства плюс краткосрочные рыночные инвестиции плюс дебиторская задолженность) на текущие обязательства. | 1 | 0,70 | 0,61 | 0,50 |
| Абсолютная ликвидность | Коэффициент ликвидности, рассчитываемый как (денежные средства плюс краткосрочные рыночные инвестиции), разделенные на текущие обязательства. | 0,2 | 0,64 | 0,55 | 0,45 |
Представленные данные демонстрируют негативную тенденцию ухудшения показателей по всем трем коэффициентам. Существующее соотношение краткосрочных активов и обязательств свидетельствует о повышении финансовых рисков и может в будущем привести к проблемам с оплатой счетов контрагентов.
3. Показатели рентабельности. Приведенные в таблице 2 коэффициенты отражают степень эффективности коммерческой деятельности компании. При этом, чем выше коэффициент рентабельности, тем результативнее используются ресурсы.
Таблица 2 – Показатели рентабельности TJX, за 2017-2019 гг.
| Коэффициент ликвидности | Описание | 2017 | 2018 | 2019 |
| Рентабельность операционной деятельности | Коэффициент рентабельности, рассчитанный как операционная прибыль, разделенная на доход от продаж (%). | 10,84 | 10,82 | 10,59 |
| Рентабельность активов | Коэффициент рентабельности, рассчитанный как отношение чистой прибыли к общей сумме активов (%). | 18,55 | 21,36 | 13,55 |
Данные таблицы 2 свидетельствуют об относительно стабильной прибыльности операционной деятельности компании на фоне снижения общей эффективности использования активов. Так, в 2018 году каждый доллар активов приходился 21 цент чистой прибыли, а в 2019 году это значение упало до 13 центов (-36,6%). Однако, несмотря на снижение эффективности, компания TJX остается стабильно прибыльной на протяжении всего анализируемого периода.
4. Показатели стоимости капитала. Ключевым показателем, который отражает эффективность использования ресурсов компании, является добавленная рыночная стоимость (Market Value Added – MVA). Данный показатель рассчитывается как рыночная (справедливая) стоимость компании за вычетом инвестированного капитала. Когда добавленная рыночная стоимость положительна, это означает, что компания приносит прибыль для акционеров и находится в устойчивом финансовом положении. На рис. 2 представлена динамика показателя MVA за последние три года.
Рисунок 2 – Динамика MVA за 2017-2019 гг., тыс. долл. США
Данные, представленные на рисунке, свидетельствуют о том, что ее деятельность оценивается рынком как эффективная. Высокий показатель MVA показывает, что компания сумела создать и поддерживает существенную ценность для акционеров.
Персонал предприятия
1. Численность персонала. Персонал компании по состоянию на начало 2020 года составляла около 286 000 штатных сотрудников. Кроме того, для работы в компании привлекаются также сезонные сотрудники. Численность персонала за последние три года динамично возрастала.
2. Гендерное и расовое разнообразие. Среди персонала компании преобладают женщины (67%), компания придерживается принципов гендерного равенства.
Также в компании придерживаются политики расовой недискриминации. Так, в магазинах США в целом 57 % сотрудников – афроамериканцы, 34 % занимают руководящие должности.
3. Профессиональное развитие. В TJX действует широкий спектр программ развития карьеры, которые нацелены на развитие потенциала всех сотрудников для получения удовольствия от успешной карьеры. В 2019 году около 13000 сотрудников прошли обучающие курсы по программе Global Leadership Curriculum. Программа Leader in Me разработана, чтобы развивать сотрудников с высоким потенциалом на раннем этапе их карьеры и подготовить их к более высокопоставленным должностям в будущем. В Европе, в том числе и Великобритании, сотрудникам предлагается набор учебных курсов для приобретения навыков и получения знаний в рамках семинаров, программ повышения квалификации Академии розничной торговли. Также сотрудникам доступны многочисленные ресурсы для самообразования.
4. Управление карьерой. Развитие талантов также является глобальным бизнес-приоритетом компании, поэтому при подборе персонала предпочтение отдается внутренним источникам. Так, в 2019 году 84% управленческих должностей в магазинах и офисах были заполнены за счет внутреннего перемещения сотрудников.
Таким образом, численность персонала динамично растет вместе с ростом количества розничных магазинов. По отношению к персоналу компания стремится проявлять принципы равных возможностей для всех сотрудников. Значительное внимание уделяется профессиональному развитию персонала как ключевому активу компании.
Маркетинговая деятельность предприятия
Маркетинговая деятельность компании направленная на формирование положительного имиджа компании и увеличения объема продаж. Кратко проанализируем маркетинговую деятельность с использованием модели 4Р.
1. Product. Для компании основная ценность — это сочетание бренда, моды, цены и качества. В розничных магазинах представлены популярные бренды и дизайнерские товары для всей семьи и дома — от модных топов и сумок до смелых галстуков и обуви, изысканной посуды и мебели, походного снаряжения и спортивной одежды.
Продукция приобретается у самых разных поставщиков: крупных брендов, бутиков, дизайнерских брендов. Кроме того, компания самостоятельно производит некоторые товары, чтобы предлагать эксклюзивные товары по конкурентной цене. Например, компания работает с художниками из Польши над созданием красивого стекла, закупает изумительный кашемир и шерсть мериноса из Италии. Таким образом, в магазинах сети представлен огромный ассортимент товаров на любой вкус.
2. Price. Цена является одним из конкурентных преимуществ компании, поскольку в среднем она ниже, чем у конкурентов на 20-60 %.
3. Place. TJX – ведущая мировая компания в сфере розничной торговли одеждой и модной одеждой по сниженным ценам: семь розничных сетей имеют более 4500 магазинов в девяти странах на трех континентах, а также четыре интернет-магазина.
Компания продает продукцию, как офлайн, так и онлайн. В магазинах нет стен между отделами, поэтому она может легко расширять и сокращать категории товаров, чтобы реагировать на новейшие тенденции, меняющиеся вкусы клиентов, сезонные товары или выгодные покупки. Магазины достаточно яркие и современные.
Сайты компании добавляют новые товары почти ежедневно. Быстро меняющийся ассортимент создает атмосферу «охоты за сокровищами», которая нравится клиентам.
4. Promotion. В отличие от более традиционных розничных продавцов, розничные сети TJX, как правило, не занимаются агрессивной рекламной деятельностью, направленной на симулирование сбыта. Так как в магазине и так конкурентные цены, то скидки в магазине не такие большие как у конкурентов.
Мероприятия по продвижению направлены на формирование имиджа надежной компании, которая придерживается принципов корпоративной ответственности. Так, например, компания поддерживает бедных и нуждающихся. В 2019 году, вместе с благотворительными организациями компанией было предоставлено 33,8 млн. обедов, для 300 000 людей предоставлен ночлег и подарено 600 000 единиц одежды.
TK Maxx и Homesense в Великобритании поддерживали, например, Comic Relief., благотворительную организацию, которая поддерживает детей и семьи, пострадавших от бедности и социальной несправедливости в Великобритании и беднейших странах мира. С 2005 года начала партнерства, было собрано десятки миллионов долларов в рамках кампании по сбору средств Comic Relief UK «День красных носов». Компания в 2019 году объединилась с Disney, чтобы продавать футболки, фартуки и другие предметы домашнего обихода с изображением любимых персонажей Диснея. В результате было собрано более 5 миллионов долларов для Comic Relief в 2019 году.
TJX также давно поддерживает реализацию экологических инициатив. Например, компания стремится повысить энергоэффективность деятельности за счет максимального использования технологий, которые снижают потребление энергии складами и распределительными центрами от систем освещения, отопления, вентиляции и кондиционирования воздуха.
Таким образом, в настоящее время посредством маркетинговой деятельности компания позиционирует себя как сеть современных розничных магазинов с широким ассортиментом качественных товаров по относительно низкой цене. Также был сформирован образ компании, которая ответственна перед всеми группами стейкхолдеров, придерживается принципов социально ответственного бизнеса.
Процесс производства или оказания услуги
1. Выбор поставщиков. Компания TJX не осуществляет производство товаров, а выступает в роли посредника между производителями и розничными покупателями. По всему миру с компанией сотрудничает более чем 21 000 поставщиков в более чем 100 странах. Следует отметить, что компания придерживается политики «разнообразия поставщиков», в результате которой поставщиками являются как крупные, так и мелкие компании. Компания TJX очень требовательна к своим поставщикам, которые среди прочих требований обязаны соблюдать Кодекс поведения для поставщиков. Поставщики также обязаны гарантировать, что любые фабрики или субподрядчики, с которыми они сотрудничают, также соответствуют принципам Кодекса.
2. Канал продаж. Как было отмечено при анализе маркетинговой деятельности, компания имеет 4529 магазинов по всему миру нескольких форматов. Действующие каналы продаж обеспечивают компании максимальный охват клиентов с их разными потребностями. В интернет-пространстве действуют четыре торговых онлайн платформы: tjmaxx.com, marshalls.com, sierra.com в США и tkmaxx.com в Великобритании.
3. Управление запасами. TJX имеет очень эффективную внутреннюю систему управления запасами, которая помогает компании обеспечивать оптимальный товарный поток. Система дистрибуции и бизнес-модель компании гарантируют высокую оборачиваемость запасов. Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов TJX в 6,7 раза превосходит своих прямых конкурентов по отрасли. Компания TJX поддерживает низкий уровень запасов по сравнению с другими крупными ритейлерами. Это дает ей возможность совершать гибкие закупки в отличие от компаний, которые заказывают большую часть своих товаров заранее. Постоянный поток новых потребительских товаров, включая одежду и аксессуары, имеет решающее значение для успеха этой торговой сети.
4. Поддержка инициатив устойчивого развития. На всех этапах реализации товаров компания внедряет требования экологичности и энергоэффективности. Реализация инициатив в области освещения и отопления, вентиляции и кондиционирования воздуха в сочетании с закупками возобновляемой и низкоуглеродной энергии привели к сокращению выбросов CO2 в компании более чем на 155000 метрических тонн. Также TJX ответственно работает над управлением различными материалами в потоке отходов с целью отправлять все меньше и меньше отходов на свалки.
В разных регионах внедрены программы переработки обычных предметов, таких как картон, пластик, бумага, алюминий и стекло. Чтобы сократить количество бумажных отходов, большинство отчетов, учебных материалов представлено в электронном виде. В Европе клиенты могут приобретать многоразовые пакеты, на 90% состоящие из переработанного пластика и улучшенные для большей прочности, в рамках программы «Сумки для жизни». Также магазины убрали одноразовые пластиковые бутылки из европейских магазинов и заменили их прохладительными напитками в контейнерах из стекла или других перерабатываемых материалов.
Таким образом, благодаря своей уникальной бизнес-модели компания TJX имеет устойчивое конкурентное преимущество, которое обеспечивается большим количеством поставщиков, постоянным потоком новых товаров и присутствием компании в офлайн и онлайн сегменте рынка. Требования экологичности и энергосбережения оказывают значительное влияние на организацию процесса торговли, поскольку требуют модернизации оборудования и связанных с этим дополнительных расходов.
Выводы по результатам анализа
Проведенный анализ ресурсов компании TJX, позволяет сделать следующие выводы:
1. Организационно-правовая форма компании TJX является наиболее эффективной в плане привлечения финансовых ресурсов через продажу акций и долговых обязательств на бирже. Преимуществом действующей структуры управления компанией является отделение собственников (акционеров) от процесса оперативного управления.
2. Компания TJX обладает достаточным уровнем финансовой устойчивости. Несмотря на ухудшение отдельных аналитических показателей, компания эффективно использует финансовые ресурсы, о чем свидетельствует стабильная рентабельность операционной деятельности и высокая рыночная оценка ее стоимости.
3. Численность персонала динамично растет вместе с ростом количества розничных магазинов. По отношению к персоналу компания стремится проявлять принципы равных возможностей для всех сотрудников. Значительное внимание уделяется профессиональному развитию персонала как ключевому активу компании.
4. Цена является одним из ключевых конкурентных преимуществ компании, поскольку в среднем она ниже, чем у конкурентов на 20-60 %. Посредством маркетинговой деятельности компания позиционирует себя как сеть современных розничных магазинов с широким ассортиментом качественных товаров по относительно низкой цене. Также был сформирован образ компании, которая ответственна перед всеми группами стейкхолдеров, придерживается принципов социально ответственного бизнеса.
5. Благодаря своей уникальной бизнес-модели организации поставок и торговли компания TJX имеет устойчивое конкурентное преимущество, которое обеспечивается большим количеством поставщиков, постоянным потоком новых товаров и присутствием компании в офлайн и онлайн сегменте рынка. Требования экологичности и энергосбережения оказывают значительное влияние на организацию процесса торговли, поскольку требуют модернизации оборудования и связанных с этим дополнительных расходов.
Официальный сайт компании: https://www.tjx.com/